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拉卡拉收单业务扩大营收,支付只是基础设施,野心瞄准金融生态圈
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拉卡拉收单业务扩大营收,支付只是基础设施,野心瞄准金融生态圈

作者:佚名    关键词: 拉卡拉 收单业务 拉卡拉pos机   发布时间:2022-07-02 06:06:14     浏览次数 :


此外,拉卡拉2015年收单业务的毛利率接近61%。据艾分析研究,该指标略高于行业水平。毛利率主要反映与代理商分享利润后获得收入的情况,自营业务和代理业务的比例,以及代理分成的比例都会对其产生影响。

拉卡拉从商户侧收取的手续费由发卡机构和银联分摊后,交易费率率为0.6%,与行业同行一致。下一步是与代理商分享,目前利润分享比例接近70%。由于代理不参与拉卡拉的自营收单业务和增值服务的分红(d 0/t 0节假日信用,当日信用服务),当艾分析估算代理分红比例时, 不包括非代理业务。


拉卡拉与支付宝_拉卡拉支付有限公司_拉卡拉支付

agent 70% 的占有率看似很高,但实际上与  通过研究了解到的行业水平是一致的。为了扩大收入,主流第三方支付公司普遍采用代理模式,将60%-70%的收入分给代理。

因此,根据凯发k8国际-凯发真人首先娱乐披露的预测模型,2017-2021年代理商份额占比将持续提升,2021年达到77%的水平,这与代理商扩张的逻辑是一致的规模和份额的增加的。

其他业务收入主要是b端行业支付平台凯发真人首先娱乐的解决方案收入,以及终端网点为3-5线城市合作银行提供金融服务的收入(相当于替代部分银行网点的职责)。也属于第三方支付相关收入。对于拉卡拉来说,这项业务规模较小,不是业务重点。 2015年该业务收入1.5亿元。

支付只是基础设施,目标瞄准金融生态系统

自2014年起,拉卡拉pos机进入普惠金融领域。在业务板块布局上,逐步增加征信、征信、理财、投资基金等业务,开始构建以支付为核心的互联网生态;互联网保险业务已取得相关牌照资格。其中,已形成显着体量和增长势头的普惠金融服务是其贷款产品。

目前拉卡拉理财业务规模较小,采用导流模式,以民用终端和拉卡拉钱包app为入口,引导理财平台。

凯发k8国际-凯发真人首先娱乐的征信业务考拉信用成为去年首批8家个人征信机构试点之一。小微商户信用评分模式初步获得业界认可,推出专业就业征信系统。服务平台(人力资源领域应用)和独立征信app,具有征信评分、征信贷款、征信查询等功能。但是,该业务尚未产生可观的收入;尚未取得个人信用证。不仅考拉征信,芝麻征信、腾讯征信、前海征信等7家试点机构尚未获批个人征信牌照。

此外,过去十年,拉卡拉通过便捷的支付和pos收单业务为企业服务了约1亿个人用户和270万商户,并建立了一定的用户信息和交易数据积累。 因此,拉卡拉对个人和小微企业的授信业务,依靠这些商户的支付数据和用户的支付数据进行授信是顺理成章的。同时,拉卡拉的征信业务还可以反馈支付平台和征信业务所需的风控能力。

最近成立的考拉基金也在半年内完成了15个项目的投资,主要专注于互联网金融和互联网内容/流量门户。项目包括北京北京众筹(股权众筹)、汇泽保险(互联网保险平台)、圈账(记账社交app)等,这些投资项目与拉卡拉自身生态具有一定的协同和互补性。

2015年6月,拉卡拉获得牌照,7月正式推出小额贷款业务,涵盖c端和b端产品:还款(c端信用卡赔付)、易分期(c端消费)使用)主要是现金分期贷款)、员工贷款(已与800家大公司达成合作,为员工提供最高30万-50万元的信用贷款)、商户贷款(中小微企业pos贷款)。

据拉卡拉披露,该产品推出后,截至2016年2月,贷款规模近30亿元;去年底余额约为16亿元。从余额和贷款规模的比例来看,拉卡拉的平均贷款周期较短,因为c端贷款周期很短,比如信用卡补偿周期为1-4周;轻松分期的贷款期限平均约为6-9。月亮。从行业情况看,长周期(比如一年左右)的贷款产品更具竞争力。



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拉卡拉披露的2016-2020年贷款业务预测模型。资料来源:西藏旅游公报。在利息收入的预测中凯发k8国际-凯发真人首先娱乐产品的贷款周期和利率保持不变。

根据拉卡拉披露的预测模型,2016年日均余额11.2亿元,贷款规模35亿元,利息收入2.5亿元人民币。此外, 根据其估计的利息收入估计,年化利率约为 22%。拉卡拉在其披露中预计,2017年余额同比增长52%,这意味着收单业务增速略低。

不过,从2016年上半年的业绩来看,业务增速超出此前预期。拉卡拉在官方微博上披露拉卡拉支付,上半年放贷规模较去年下半年增长150%以上。按照这一趋势,无疑将成为今年增长最快的子业务。

据研究,目前个人贷款业务占比高于中小微企业贷款。拉卡拉信贷业务的优势在于考拉信贷业务可以支持信贷风控模式。其中,拉卡拉此前通过支付业务积累的用户信息和交易数据是授信的依据。例如,收单商的结算流程是pos授信的重要依据。

根据拉卡拉今年2月披露的预测模型,2016-2020年期间,坏账准备的准备水平仅为每年坏账率的4%。原因是基于客户之前的支付数据,已经做好了充分的风险防范。今年8月,拉卡拉相关负责人公开表示,目前信贷业务坏账率保持在2%以下。

拉卡拉信贷业务的另一大优势是资本成本率远低于至少10%的行业水平。根据拉卡拉披露的预测模型,资金成本占比低至2.@>4%。艾分析判断,原因可能是股东名单中有大地财险、太平人寿等保险公司,可以低成本获得资金。

拉卡拉估值:90亿元

拉卡拉第三方支付业务估值、参考总额、市值分别为去年年收入的5倍和3.2倍。

拉卡拉2015年整体营收近16亿元,同比增长74%。增长率要高得多(15%)和更高(49%)。根据拉卡拉公布的今年上半年营收,预估h1同比增速接近100%。其中,第三方支付业务相关收入近13亿元,包括企业收单业务、个人支付业务等收入板块。

根据交易量/营收额、增长率、净利润,以及参考业务多元化、在移动支付领域的市场地位、国内外资本市场差异等因素,综合给出拉卡拉ps < @5.8倍系数,估值76亿元。

对拉卡拉信贷业务的单独估值。 2016年预计余额为11亿元。根据行业水平,估值系数为0.3-0.5。由于拉卡拉信贷业务规模小,贷款期限短,该业务在独立性方面竞争力不强,但增长速度较快。综合考虑,系数为0.4,估值为4.5亿元。

此外,拉卡拉的征信业务还推出了多款车型和产品。虽然目前还没有产生可观的收入,但作为国内仅有的8个试点之一,有望获得首批征信牌照。 对该业务的估值较为乐观,4亿元。

另外,加上拉卡拉账户上的现金约5.4亿元(根据公告,去年底货币资金5.4亿元),总估值为90亿元。

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